Domingo Cavallo nació en 1946 en San Francisco, Provincia de Córdoba. Se graduó de Contador Público en 1967 y de Licenciado en Economía en 1968, en la Universidad Nacional de Córdoba; fue distinguido con Medalla de Oro y Diploma de Honor al mejor egresado de la promoción 68 y dos años después se doctoró en Ciencias Económicas en esa misma casa de estudios. En 1977 finalizó el doctorado en Economía (Ph.D in Economics) de la Universidad de Harvard.

A su regreso de los Estados Unidos, fundó y dirigió el Instituto de Estudios Económicos de la Fundación Mediterránea, tarea que desempeñó hasta 1987, año en que fue electo Diputado Nacional por la Provincia de Córdoba. Entre 1969 y 1983 ocupó diversos cargos en la función pública provincial y nacional y ejerció la docencia universitaria. En 1982 fue designado Presidente del Banco Central de la República Argentina. Entre 1989 y 1991 fue ministro de Relaciones Exteriores y Culto de la Nación, para luego asumir como ministro de Economía y Obras y Servicios Públicos de la Nación, responsabilidad que ejerció hasta julio de 1996. Fue electo Diputado Nacional por la Ciudad de Buenos Aires en 1997, renunciando a su banca el 20 de marzo de 2001 para asumir como ministro de Economía de la Nación, cargo que ocupó hasta el 20 de diciembre de 2001.

Recibió numerosas distinciones: en 1981 fue elegido uno de los Diez jóvenes sobresalientes del Año por la Cámara Junior de Buenos Aires, en 1992 la revista Latin Finance lo nombró Hombre del Año y la publicación Euromoney lo nominó Ministro de Finanzas del Año.

Entre sus reconocimientos académicos más relevantes se destacan el de Miembro Correspondiente de la Real Academia de Ciencias Morales y Políticas del Reino de España (1993) el de Doctor Honoris Causa en Jurisprudencia de la Universidad de Génova (Italia 1994), Doctor Honoris Causa en Filosofía de la Universidad  Ben Gurión de Neguev (Israel 1995), Doctor Honoris Causa en Economía de la Universidad de Turín (Italia 1995), Doctor Honoris Causa en Economía de la Universidad de París 1 – Phanteon Sorbonne (Francia 1999) y el de Doctor Honoris Causa en Ciencias Políticas la de Bologna (Italia 2000).

Es autor de los libros Volver a Crecer (1984), El Desafío Federal (1986), Economía en Tiempos de Crisis (1989), La Argentina que Pudo Ser (1989), El Peso de la Verdad (1997), Pasión por Crear (2001) así como de numerosas publicaciones técnicas en revistas especializadas de la Argentina y del exterior.

Actualmente es Presidente Honorario de la Fundación Mediterránea y Profesor Visitante en la Universidad de New York - Stern School of Business.

En 1968 se casó con Sonia Abrazián y son padres de tres hijos.